您的位置: 旅游网 > 女人

流动性过剩难以根本扭转货币政策面临艰难抉择

发布时间:2019-08-15 09:04:38

今年两会期间,流动性过剩首次出现在政府工作报告中,从而使得该问题继2006年之后,继续成为2007年货币政策调控的主要目标。

为应对流动性过剩的问题,央行今年频出“重拳”:年内10次上调存款准备金率、5次加息,并且发行了巨量。然而,一些问题的集中爆发,却使得货币政策的调控效果似乎不如前几年明显。

中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出,明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。这是我国自1998年以来实行了10年稳健货币政策后的首次调整。会议指出,将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用,严格控制货币信贷总量和投放节奏。

专家认为,在此背景下,央行的调控难度将更大。

问题:过剩流动性四处蔓延

“当前宏观经济、金融形势的基本特点,最主要的问题就是流动性过剩。”这是很多经济学家从去年说到今年的话题,并且,这个话题在短期内似乎还不会结束。

有关专家这样描述流动性过剩:货币增长率超过财富的增长率,市场上流动的货币过多,是流动性过剩的主要表现。过剩流动性所到之处,经济过热、通货膨胀、房价飙升、股市疯狂……

在国际经济失衡的背景下,今年以来,中国贸易顺差持续高位运行,外汇储备也在9月底突破1.4万亿美元,国际收支呈现经常项目和资本项目双顺差,外汇储备持续攀升,是导致流动性充裕的主要原因。流动性过剩问题的确也已经波及到了经济领域的各个层面,并由此造成了资产价格上涨、信贷投放增速过快等问题。

央行的数据显示,2007年,M2自7月份起,已连续5个月在18%以上的高位运行。而狭义货币供应量(M1)自2006年开始就已出现了与M2走势背离的情况,并在今年上半年表现尤为明显。自今年7月份开始,M1又与M2同时开始了飙升。这显示,除货币供应偏多外,居民储蓄行为也在发生变化,居民存款的活期化现象明显,从而对货币流动性产生了很大影响。

央行也坦陈,居民存款活期化的原因,除居民收入提高、消费增长加快之外,最主要的原因是股市的火爆,使得居民在股市的投资增加,分流储蓄存款,导致活期存款快速增长。而股市火爆的原因之一,恰恰是流动性过剩。今年两会期间,部分政协委员在接受本报记者采访时指出,国内投资渠道的狭窄,导致大量资金只能涌入股市和房地产市场中,从而快速抬高了资产价格。

统计显示,截至11月底,上证指数从年初的2715.72点上涨到了4871.78点,沪深两市市值也从年初的约10万亿元,上涨到了约32万亿元。流动性过剩也推高了房地产价格,发改委数据显示,今年10月,70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%。

银行体系流动性过剩问题的存在,更加快了今年信贷投放的步伐。今年仅用了9个月时间,金融机构人民币各项贷款增加额就达到3.36万亿元,超过2006年全年新增贷款总额0.18万亿元。“银行充裕的资金,确实加大了放贷冲动。”一位银行信贷部的人士坦言。

男性前列腺疾病医院
南京哪里治疗阳痿早泄?南京有治疗早泄的医院吗?
为什么经期特别困乏力?
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的